Ostatnia sesja tygodnia na europejskim parkiecie Euronext (MATIF) oraz amerykańskiej giełdzie CBoT w Chicago wywołała silną falę wzrostową. Po czwartkowych spadkach wywołanych niepotwierdzonymi doniesieniami dyplomatycznymi z rejonu Morza Czarnego, inwestorzy powrócili do kupowania kontraktów. Kluczowym impulsem do wzrostów okazały się twarde dane o spadku potencjału plonowania w Europie Zachodniej oraz paraliż logistyczny w rosyjskich i ukraińskich portach.
Pszenica (kontrakt IX 2026): 228,00 EUR/t (+6,50 EUR/t) | Kontrakt grudniowy (XII 2026): 235,75 EUR/t (+3,00 EUR/t)
Kukurydza (kontrakt XI 2026): 253,75 EUR/t (+2,00 EUR/t)
Rzepak (kontrakt XI 2026): 542,75 EUR/t (+2,25 EUR/t) | Kontrakt lutowy (II 2027): 544,50 EUR/t (+2,25 EUR/t)
Pszenica (kontrakt IX 2026): 670,0 ct/bu (+2,64%)
Kukurydza (kontrakt IX 2026): 453,0 ct/bu (+1,12%)
Soja (kontrakt VIII 2026): 1173,4 ct/bu (+0,64%)
Czwartkowa przecena na giełdach była efektem krążących po rynku doniesień o rzekomej ukraińskiej propozycji wstrzymania ataków na infrastrukturę portową i statki zbożowe. Strona rosyjska w piątek oficjalnie zaprzeczyła tym informacjom, a w rejonie doszło do kolejnych masowych uderzeń. Przepływy eksportowe z obu krajów drastycznie spadły, a rosyjskie terminale eksportowe są obecnie niemal całkowicie zablokowane. Skłoniło to importerów z Afryki i Bliskiego Wschodu do szukania alternatywnych dostaw na rynku europejskim i amerykańskim.
Fundamentalne wsparcie dla rynku zbóż i oleistych nadeszło z Europy Zachodniej:
Załamanie plonów kukurydzy we Francji: Agencja FranceAgriMer obniżyła udział kukurydzy w stanie „dobrym i bardzo dobrym” do zaledwie 29% (wobec 65% w ubiegłym roku).
Mniejsze zbiory w Niemczech: Niemiecki Związek Spółdzielczy obniżył prognozę zbiorów pszenicy o 3,5 mln ton rok do roku – do 19,1 mln ton. Zbiory rzepaku skorygowano w dół do 3,7 mln ton (wobec 4,0 mln t rok wcześniej).
Napięcie przed siewami rzepaku: Utrzymujący się deficyt wody w zachodniej Europie zagraża terminowym siewom rzepaku pod zbiory 2027, co wywindowało ceny nasion na Euronext powyżej barrier 540 EUR/t.
W Chicago stronę popytową napędzały nowe informacje o natychmiastowych zakupach amerykańskiej soi przez Chiny (kolejne 125 tys. ton) oraz wyższy szacunek produkcji kukurydzy w Ameryce Południowej (Bourse de Rosario podniosła prognozę dla Argentyny do rekordowych 70,5 mln ton). Inwestorzy za oceanem przygotowują się jednak na kluczowy sprawdzian – nadchodzący w przyszłym tygodniu objazd pól Pro Farmer Crop Tour, który zweryfikuje sierpnieniowe prognozy USDA dotyczące plonów kukurydzy i soi w Pasie Kukurydzianym.
Pary walutowe: Osłabienie amerykańskiej waluty (EUR/USD wzrósł do poziomu 1,1582) zwiększyło konkurencyjność eksportową zbóż z USA, dodając paliwa do wzrostów na giełdzie w Chicago. Złoty lekko umocnił się wobec dolara (USD/PLN 3,7152 zł) przy stabilizacji wobec euro (EUR/PLN 4,3030 zł).
Kompleks energetyczny: Notowania ropy Brent utrzymały się w przedziale 86–87 USD/bbl. Napięcia wokół Iranu i brak przełomu w rozmowach dyplomatycznych z USA podtrzymują premię za ryzyko na rynku paliw i biopaliw.
Koniec tygodnia na giełdach towarowych pokazał, że fundamenty podażowe szybko weryfikują spekulacyjne zawirowania. Spadek prognoz zbiorów w Niemczech i fatalna kondycja francuskiej kukurydzy, połączone z blokadą eksportową na Morzu Czarnym, tworzą przestrzeń do dalszego utrzymywania wyższych cen zbóż. Kluczowe dla kierunku zmian na rynku w drugiej połowie sierpnia będą pierwsze doniesienia z amerykańskiego objazdu pól oraz rozwój sytuacji pogodowej w Europie przed siewami ozimin.
Andrzej Bąk - eWGT
