Poniedziałkowa sesja na rynkach towarowych przyniosła wyraźne odreagowanie ostatnich spadków. Głównym motorem napędowym dla giełdowych byków okazał się rozczarowujący raport USDA o kondycji amerykańskiej pszenicy ozimej, co w połączeniu z gwałtownym wzrostem cen ropy naftowej stworzyło silny impuls do wzrostów. Mimo rekordowo szybkiego tempa zasiewów kukurydzy i soi w USA, presja ze strony sektora energetycznego i obawy o podaż ziarna chlebowego zdominowały handel po obu stronach Atlantyku.
Notowania na giełdzie Euronext (MATIF) zamknęły się w poniedziałek na solidnym plusie, przerywając passę spadkową z ubiegłego tygodnia. Europejska cena pszenicy w kontrakcie na wrzesień zyskała 1,45%, reagując na sygnały zza oceanu o pogarszającym się stanie upraw na Równinach. Choć wschody w Unii Europejskiej przebiegają bez większych zakłóceń, to właśnie ryzyko pogodowe u największych eksporterów (USA, Rosja) buduje obecnie premię rynkową. Kukurydza i rzepak również zyskały na wartości, wspierane silną korelacją z rynkiem ropy naftowej, która przekroczyła barierę 103 USD za baryłkę.
W Chicago uwaga inwestorów skupiła się na raporcie „Crop Progress”. Dane USDA okazały się bycze dla ceny pszenicy – kondycja upraw ozimych na poziomie 33% (G/E) przy jednoczesnym wzroście udziału upraw bardzo słabych (do 15%) wywołała nerwową reakcję i zamykanie krótkich pozycji przez fundusze.
Zupełnie inna sytuacja panuje w segmencie kukurydzy i soi, gdzie postęp prac polowych jest niemal rekordowy. Farmerzy obsiali już 57% areału kukurydzy i 49% soi. W normalnych warunkach tak szybkie tempo siewów wywołałoby przecenę, jednak poniedziałkowa eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie i groźba blokady szlaków handlowych przez Iran wywołały „szok energetyczny”. Drożejąca ropa automatycznie podniosła wyceny biokomponentów, co stało się fundamentem wzrostów dla kukurydzy i soi, neutralizując prospadkowy wydźwięk danych o zasiewach.
Wnioski: Rynek wszedł w fazę wysokiej zmienności, gdzie fundamenty rolnicze (pogoda, zasiewy) ścierają się z czynnikami makro (ropa, kurs dolara). Najbliższy raport WASDE będzie kluczowy dla utrwalenia obecnego trendu wzrostowego na rynku pszenicy.
Andrzej Bąk
Źródło cen: MATIF, CBoT
