Mijający tydzień na giełdach towarowych stał pod znakiem dynamicznego odbicia w jego końcówce. Inwestorzy, obawiając się eskalacji konfliktu z Iranem, masowo domykali krótkie pozycje przed weekendem.
Cena: 197,50 EUR/t (zamknięcie 27.02)
Zmiana tygodniowa: +2,7%
Sytuacja: Na wykresie kontynuacyjnym serii najbliższej cena jest najwyższa od sierpnia. Rynek czuje jednak potężny opór przed trwałym powrotem nad barierę 200 EUR.
Czynniki: * Francja: Ekstremalne opady (najbardziej deszczowy luty w historii) i zalania pól wywołują asfiksję korzeni oraz opóźnienia w wiosennych zabiegach.
Morze Czarne: Trwa agresywna walka o rynki między Rosją a Ukrainą. Rosja, przy stopach procentowych 15,50%, forsuje eksport, co do połowy tygodnia skutecznie chłodziło zapędy popytu.
Cena: 197,25 EUR/t
Zmiana tygodniowa: +2,9%
Sytuacja: Kukurydza pozostaje zakładnikiem notowań ropy naftowej. Wzrost cen baryłki WTI (65–67 USD) o blisko 3% w piątek bezpośrednio wsparł wyceny ziarna ze względu na sektor biopaliw. W USA bioetanol pochłania ok. 40% całego zużycia kukurydzy, co tworzy twarde dno dla cen w Chicago (172,50 USD/t).
Sektor oleistych wykazuje relatywną siłę, choć w Paryżu rzepak zaliczył symboliczną korektę w ujęciu tygodniowym.
Cena: 487,00 EUR/t
Zmiana tygodniowa: -0,3% (symboliczna korekta po wcześniejszych rajdach)
Zmiana 30-dniowa: +1,1%
Sytuacja: Rynek nie zdołał trwale przebić poziomu 500 EUR/t. Fundusze utrzymują rekordowo długie pozycje, co naraża rynek na realizację zysków. Jednak wybuch wojny z Iranem i śmierć jego lidera to czynniki, które w poniedziałek powinny wypchnąć rzepak powyżej dotychczasowych oporów.
Podaż: Europa zmaga się z wyczerpującymi się zapasami. Lokalny niedobór bilansowany jest importem z Australii (rzepak) oraz Argentyny (słonecznik).
Cena soi: 425,44 USD/t (+2,0% w tydzień; +8,4% w miesiąc)
Cena canoli (ICE): 674,70 CAD/t (+4,3% w miesiąc)
Sytuacja: Kompleks sojowy ignoruje rekordowe zbiory w Brazylii (ponad 180 mln ton). Olej sojowy jest liderem wzrostów w całym sektorze surowcowym (+26,4% od 1 stycznia), napędzany oczekiwaniem na marcową publikację przepisów EPA w USA dotyczących biodiesla.
Rynek wchodzi w marzec z potężnym ładunkiem spekulacyjnym. Weekendowe fakty z Iranu oraz utrzymujące się zagrożenia pogodowe (Francja, Rosja, USA) stanowią idealną pożywkę dla byków. Z drugiej strony, rekordowa globalna podaż zbóż (według FAO powyżej 3 mld ton) oraz wysokie stopy procentowe w Rosji będą działać jako hamulec dla niekontrolowanych wzrostów.
Poniedziałkowe otwarcie pokaże, czy "premia wojenna" wystarczy do trwałego przebicia rocznych maksimów na pszenicy i bariery 500 EUR na rzepaku.
Andrzej Bąk
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
