Najnowszy biuletyn FAO (Cereal Supply and Demand Brief) potwierdza scenariusz wysokiej nadpodaży. FAO znacząco zrewidowało w górę prognozy produkcji, co przy stabilnym popycie skutkuje najwyższymi od ćwierćwiecza wskaźnikami bezpieczeństwa (zapasów).
Światowa produkcja zbóż w sezonie 2025/26 została podniesiona do 3 023 mln ton (wzrost o 21 mln t względem grudnia).
Pszenica: Rekordowe 842 mln ton (+5,2% r/r). Korekta wynika z wyższych plonów w Argentynie, Kanadzie i UE.
Zboża gruboziarniste: 1 619,4 mln ton (+3,7% r/r). Główny motor to rekordy kukurydzy w Chinach i USA.
Ryż: 561,6 mln ton (+2,0% r/r) – nowy historyczny szczyt, napędzany przez Indie i Brazylię.
Globalne zapasy: Wzrosną o 7,8% (do rekordowych 925,5 mln t).
Wskaźnik stock-to-use: Wyniesie 31,8%. To kluczowa figura dla rynków – tak wysoki poziom zapasów w stosunku do zużycia skutecznie blokuje potencjał do trwałego odbicia cen na giełdach (MATIF/CBOT).
Indeks Cen Zbóż FAO (styczeń '26): Wyniósł 107,5 pkt. Mimo symbolicznego wzrostu o 0,2% m/m (głównie przez ryż), ceny zbóż są o 3,9% niższe niż przed rokiem.
Handel: Prognozowany na 501 mln ton (+3,6% r/r). Większy obrót pszenicą i kukurydzą jest napędzany niskimi cenami, które stymulują popyt w Azji i Afryce.
Indie: Spodziewany rekordowy areał pszenicy ozimej (wysokie ceny krajowe, dobra wilgotność).
USA: Przewidywany spadek powierzchni zasiewów pszenicy ze względu na niską rentowność i deficyty opadów w niektórych regionach.
Andrzej Bąk
Źródło: FAO
