Miniony tydzień na światowych giełdach towarowych przyniósł wyraźne ożywienie notowań pszenicy, napędzane przez czynniki pogodowe oraz przetasowania na rynku walutowym. Podczas gdy pszenica na giełdzie MATIF zdołała przełamać istotne techniczne opory, rzepak pozostawał pod wpływem wygasającej serii lutowej i korekty na rynkach powiązanych.
Cena pszenicy w Paryżu (kontrakt MAR26) zamknęła tydzień na poziomie 194,25 €/t, co stanowi najwyższą wycenę od połowy listopada.
Korelacja z Chicago: Wzrosty w Europie były silnie wspierane przez notowania na CBoT. Pszenica w Chicago zyskała w ujęciu tygodniowym ok. 1,6%, reagując na falę ekstremalnych mrozów w USA. To „zielone światło” zza oceanu pozwoliło inwestorom na MATIF na odważniejsze zakupy, mimo dużej podaży fizycznej ziarna na świecie.
Ryzyko Winterkill: Kluczowym fundamentalnym czynnikiem wzrostowym był spadek temperatur do -20°C w basenie Morza Czarnego (Ukraina, Rosja). Brak dostatecznej pokrywy śnieżnej w niektórych regionach budzi realne obawy o stan ozimin, co rynek zaczął dyskontować w cenie.
Na rynku rzepaku obserwowaliśmy wzmożoną zmienność wynikającą z wygasania lutowego kontraktu (LUT26).
Notowania: Cena rzepaku na MATIF zamknęła tydzień w okolicy 485–486 €/t. Choć w skali miesiąca rzepak zyskał, końcówka tygodnia przyniosła realizację zysków. Najbliższa teraz seria majowa (ujęta w tabeli) straciła w skali tygodnia 4,0 €/t zamykając tydzień w okolicy 473 €/t,
Wpływ otoczenia: Spadki cen oleju palmowego oraz korekta na rynku ropy naftowej Brent hamowały potencjał wzrostowy rzepaku. Inwestorzy zamykali pozycje na serii lutowej, przenosząc kapitał na kontrakt majowy, co dodatkowo zwiększyło fluktuacje cenowe.
Kukurydza w Chicago (CBoT) kontynuuje proces odzyskiwania wartości po głębokiej przecenie z 12 stycznia.
Fundamenty: Choć zapasy w USA są rekordowe, rynek znajduje wsparcie w pogarszających się prognozach pogodowych dla Argentyny (susza).
MATIF: Unijna kukurydza zachowuje stabilność w okolicach 193,25 €/t. Rynek z uwagą monitoruje wejście w życie nowych ceł w USA (1 lutego), co może wpłynąć na globalne przepływy handlowe w nadchodzących tygodniach.
Kluczowym elementem wspierającym ceny w Europie (w tym w polskich portach) pozostaje silny dolar. Kurs USD/PLN powyżej 3,55 poprawia konkurencyjność eksportu. Jastrzębia polityka Fed oraz napięcia w Zatoce Perskiej (Iran) sugerują utrzymanie się presji na mocnego dolara, co przy jednoczesnych zagrożeniach pogodowych na Wschodzie może stanowić trwały fundament dla cen zbóż w lutym.
Andrzej Bąk
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
