Końcówka tygodnia przyniosła wyraźne różnicowanie między Europą a USA. Kurs EUR/USD ustabilizował się w przedziale 1,1640–1,1660, co oznacza umocnienie euro o 0,40% w skali tygodnia i blisko 10% rok do roku. Tak wysoka wycena wspólnej waluty mocno szkodzi europejskiemu eksportowi zbóż i ogranicza wzrosty na MATIF, podczas gdy w USA relatywnie słabszy dolar sprzyja notowaniom na CBOT. W tle rynek przetwarza rekordowe dane o zbiorach z Kanady oraz najnowszy raport FAO potwierdzające globalną presję podażową.
Rynek europejski — MATIF pod presją mocnego euro i bardzo wysokiej globalnej podaży
tydzień: +1,1% (+2,0 €/t)
30 dni: –2,6%
12 miesięcy: –12,9%
Notowania pszenicy na Euronext-Paryż po raz kolejny zakończyły tydzień poniżej 190 €/t. Rynek znajduje się pod wyraźną presją:
silnego euro,
dużej konkurencji eksportowej,
szeregu rekordowych lub bardzo wysokich prognoz zbiorów z półkuli południowej.
W minionym tygodniu kolejno Argentyna, Australia i Kanada potwierdziły wzrosty produkcji pszenicy. Największym ciosem okazał się raport Statistics Canada, który ustalił kanadyjską produkcję pszenicy w 2025 roku na rekordowe 40 mln ton. To jeden z najważniejszych czynników ograniczających potencjał wzrostowy w Europie.
tydzień: –0,4% (–0,75 €/t)
30 dni: –3,0%
12 miesięcy: –9,6%
Rynek kukurydzy pozostaje bardzo słaby. Nie pomogła stabilizacja cen na CBOT, a presja mocnego euro oraz nadpodaży zbóż paszowych na świecie ciąży notowaniom w Europie. W tle rynek obserwuje dobre tempo eksportu z USA, ale europejska kukurydza pozostaje mało konkurencyjna cenowo.
Rzepak – 476,50 €/t
tydzień: –1,4% (–6,75 €/t)
30 dni: –0,7%
12 miesięcy: –10,0%
Europejski rzepak znalazł się pod wpływem dwóch negatywnych impulsów:
głębokiej przeceny canoli w Kanadzie, gdzie StatCan potwierdził rekordowe 21,8 mln ton,
spadków na rynku soi w USA po rozczarowującym tempie zakupów z Chin.
Jednocześnie kontrakt lutowy odbił pod koniec tygodnia o +2 €/t, sygnalizując m.in. niskie tempo importu do UE, co ogranicza skalę spadków.
FAO potwierdza: globalna presja podażowa wciąż dominuje
Według najnowszych prognoz FAO, globalna produkcja zbóż w sezonie 2025/26 może po raz pierwszy przekroczyć poziom 3 miliardów ton, ustanawiając rekord w historii monitoringu. Wzrost ten jest napędzany głównie przez korzystne perspektywy w Argentynie, Kanadzie, Unii Europejskiej i USA, a także poprawę prognoz dla zbóż gruboziarnistych i ryżu w Azji.
FAO zrewidowało prognozę zapasów zbóż do końca sezonu 2025/26 w górę do 925,5 mln ton, czyli o 6,5% więcej niż na początku sezonu. Największy wzrost zapasów pszenicy spodziewany jest w Chinach i Indiach, natomiast główni eksporterzy odnotują umiarkowany wzrost. Zapasy ryżu mają osiągnąć 216,8 mln ton, co pozwoli pokryć 4,6 miesiąca globalnego zapotrzebowania.
Sektor oleistych zyskał lekki impuls ze strony ropy, której ceny rosną z powodu:
zaostrzonego kursu USA wobec Wenezueli,
ryzyka dalszych zakłóceń produkcji ropy,
braku postępów w negocjacjach pokojowych Rosja–Ukraina,
utrzymywania restrykcji wobec rosyjskiej ropy.
Jednocześnie OPEC+ zwiększa podaż od początku roku, co stabilizuje ceny wokół 60 USD/bbl.
tydzień: +1,2%
30 dni: –3,1%
12 miesięcy: –1,7%
Ceny mimo wzrostu tygodniowego znalazły się pod presją globalnej konkurencji. USA nadal pozostają relatywnie droższe na rynku eksportowym, a raporty Abares, StatCan i FAO potwierdziły ogromną światową podaż.
tydzień: +0,3%
30 dni: +0,3%
12 miesięcy: +2,4%
Rynek pozostaje stabilny. Wsparciem jest:
bardzo dobra dynamika eksportu z USA,
opóźnienia zasiewów w Argentynie (44% wobec 46% rok temu).
Mimo zakupu 462 tys. ton soi przez Chiny i łącznej sprzedaży 2,845 mln ton:
ceny spadają,
popyt z Chin oceniany jest jako niewystarczający,
inwestorzy ignorują pozytywne fundamenty podaży.
Rynek pozostaje wyjątkowo nerwowy – głównie z powodu oczekiwań na przyspieszenie zakupów przez Chiny.
W najbliższy wtorek, 9 grudnia, USDA opublikuje raport WASDE, który może przetasować układ sił na rynku, zwłaszcza w soi i kukurydzy, ale też zapewne skoryguje w górę produkcję pszenicy.
Andrzej Bąk
Źródło cen: Euronext-Paryż, CBoT
