W ostatnich tygodniach amerykańskie kontrakty na zboża i soję drożały w efekcie niepewności rynkowej, wynikającej z braku kluczowych danych – m.in. zamknięcia rządu w USA, które uniemożliwiało publikację pełnych raportów USDA, oraz w reakcji na zawarcie porozumienia handlowego USA–Chiny. Czynniki te windowały ceny, ponieważ inwestorzy spekulacyjni wycofywali się z krótkich pozycji w kukurydzy, pszenicy i soi.
Po publikacji kluczowych prognoz USDA i danych CONAB (Brazylia), wraz z rozczarowującymi zakupami ze strony Chin, inwestorzy ponownie sprzedawali kontrakty w piątek, a analiza wskazuje, że sprzedaż może być dopiero początkiem większych spadków.
CBOT (Chicago): cena zamknięcia 193,8 USD/t
Zmiana tygodniowa: -0,1%
Zmiana miesięczna: +5,4%
Zmiana roczna: -0,6%
MATIF (Europa, grudzień 2025): cena zamknięcia 188,25 €/t
Zmiana tygodniowa: -3,25 €/t
Zmiana miesięczna: -3,25 €/t
Zmiana roczna: -22,5 €/t
Interpretacja:
Piątkowa wyprzedaż w Chicago (-1,6%) była wyraźna, podczas gdy w Europie ograniczony czas reakcji inwestorów (tylko pół godziny) spowodował mniejsze spadki. W krótkim terminie presja spadkowa utrzymuje się, a dalsze korekty cen w Europie są możliwe.
CBOT (marzec 2025): cena zamknięcia 169,4 USD/t
Zmiana tygodniowa: +0,7%
Zmiana miesięczna: +4,2%
Zmiana roczna: +2,7%
MATIF (marzec 2025): cena zamknięcia 189,5 €/t
Zmiana tygodniowa: +0,25 €/t
Zmiana miesięczna: +4,5 €/t
Zmiana roczna: -17,75 €/t
Interpretacja:
Minimalny wzrost tygodniowy na MATIF w połączeniu z wyraźniejszą przeceną w Chicago (-2,6% w piątek) pokazuje, że piątkowa sesja mogła być dopiero początkiem korekty cenowej w Europie. Presję spadkową wzmocniły rekordowe prognozy zbiorów kukurydzy w Brazylii (CONAB – 138,8 mln t) oraz wyższe zapasy w USA (USDA).
CBOT (styczeń 2026): cena zamknięcia 409,0 USD/t
Zmiana tygodniowa: +1%
Zmiana miesięczna: +10,6%
Zmiana roczna: +12,9%
Interpretacja:
W piątek soja spadła o 1,7% w Chicago. Rekordowa produkcja w Brazylii (CONAB – 177,6 mln t) i wysoki eksport zwiększają presję spadkową. Dalsze korekty cenowe są możliwe, szczególnie jeśli inwestorzy będą kontynuować realizację pozycji po piątkowej wyprzedaży.
MATIF (luty 2026): cena zamknięcia 479,75 €/t
Zmiana tygodniowa: +1,25 €/t
Zmiana miesięczna: +13 €/t
Zmiana roczna: -50,75 €/t
Interpretacja:
Rzepak tygodniowo delikatnie w górę, pomimo presji wynikającej z taniejącej soi i kukurydzy na rynku globalnym. Krótkoterminowo ceny mogą pozostawać stabilne, jednak dalsze spadki zbóż i oleistych w Europie mogą oddziaływać także na rynek rzepaku.
Piątkowa wyprzedaż kontraktów po USDA i CONAB była tylko początkiem możliwej większej korekty cen, szczególnie na rynku europejskim (MATIF), gdzie inwestorzy mieli ograniczony czas reakcji.
Presję spadkową podtrzymują:
Rekordowa produkcja soi i kukurydzy w Brazylii (CONAB).
Wyższe zapasy początkowe i końcowe w USA (USDA).
Rozczarowujące zakupy Chin, ograniczające impuls popytowy.
Rosnąca podaż zbóż z Rosji i Ukrainy, zwiększająca konkurencję eksportową.
Rekordowe zbiory pszenicy w Argentynie i trwające zbiory na półkuli południowej w Australii, które zwiększają globalną podaż zbóż i utrzymują presję spadkową na ceny.
W krótkim terminie trend spadkowy utrzymuje się, ale tygodniowe i miesięczne zmiany cen pokazują, że kukurydza i soja wciąż notują wzrosty w szerszej perspektywie.
Inwestorzy powinni monitorować kolejne sesje MATIF, ponieważ dalsza realizacja pozycji może doprowadzić do głębszych spadków cen, zwłaszcza w Europie.
