Kapitał spekulacyjny masowo kupował kontrakty na zboża i sprzedawał na soję w pierwszym tygodniu maja

Ostatni raport CFTC pokazał, że w tygodniu kończącym się 8-maja 2018 najwięksi spekulanci nadal kupowali kontrakty na zboża w Chicago. Inwestorzy ci odwrócili swoją krótką pozycję netto w pszenicy na długą (pierwszy raz od sierpnia 2017), a zaangażowanie w grę na wzrosty cen kukurydzy przekroczyło 200 tys. kontraktów.

Pretekstem do gry na wzrosty cen były opóźnienia w amerykańskich zasiewach i fatalny stan pszenicy ozimej.

Wysokie notowania kontraktów na zboża stały się jednak motywacją dla farmerów do zabezpieczenia cen przyszłych zbiorów. Służy temu sprzedaż kontraktów z terminem wykonania po żniwach. W konsekwencji wzrosła pozycja krótka netto (zajmowana przez rolników) w kukurydzy do -590 tys. kontraktów – najwyżej od maja 2011 roku, a w pszenicy do -130 tys. kontraktów – najwyżej od grudnia 2012 roku.

W odróżnieniu od zbóż, najwięksi spekulanci sprzedawali w tym czasie kontrakty futures na soję i śrutę sojową. W przypadku soi pozycja długa netto zmniejszyła się aż o 56 tys. kontraktów (-30%) do 120 tys. kontraktów.

Tym czasem tylko minimalnie inwestorzy ci zredukowali swoją długą pozycję w śrucie sojowej (-2,4 tys. kontraktów).

Podaż śruty sojowej może być ograniczona w przyszłości ze względu na słabe zbiory soi w Argentynie i problemy logistyczne w porcie w Rosario, z czego korzystali spekulanci windując ceny.

Na rynku soi import ze strony Chin słabnie w ostatnich miesiącach, a sprzedaż amerykańskich nasion do tego kraju ustała całkowicie (zapowiedź nałożenia 25% cła importowego przez Chiny). Stąd też fundusze hedgingowe wycofują się ze swoich zakładów na wzrost notowań (odsprzedają kontrakty).

Mimo trwających spekulacyjnych zakupów zbóż ich notowania spadły w analizowanym tygodniu (01-08.05.2018):

  • Pszenica SRW: -2,27%;
  • Kukurydza: -0,30%;
  • Śruta sojowa: -3,55%;
  • Soja: -2,99%.

 

Pozycja netto inwestorów spekulacyjnych na zamknięciu z 8-maja 2018 (zmiana tygodniowa):

 

Pozycja długa netto (futures bez opcji) – gra na wzrosty:

  • Chicago - kukurydza: +206.147 (+19.871);
  • Chicago - śruta sojowa: +129.682 (-2.444);
  • Chicago - soja: +122.465 (-55.817);
  • Chicago - pszenica (SRW): +12.585 (+31.525) – pozycja długa netto po raz pierwszy od sierpnia 2017.

Pozycja krótka netto (futures bez opcji) – gra na spadki:

  • Chicago - olej sojowy: -72.465 (+5.881).

(+) pozycja długa netto – przewaga kupionych kontraktów (zarabia na wzrostach notowań);
(-) pozycja krótka netto – przewaga sprzedanych kontraktów (zarabia na spadkach notowań);
Zmiana tygodniowa:
(+) zakup netto kontraktów w ostatnim tygodniu;
(-) sprzedaż netto kontraktów w ostatnim tygodniu.

Dane dotyczą tylko kontraktów futures (bez opcji) i pochodzą z Commodity Futures Trading Commission (CFTC).


Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl
https://www.facebook.com/eWGTsa
Źródło: CFTC